昨日，流动性预期改善引发股、债、期三大市场反弹。沪综指盘中下探创七个月新低后V型反弹，连跌八日的国债期货午后全线上涨，商品市场也携手走高，部分大跌品种尾盘实现逆袭。分析人士认为，央行重启MLF等信息对于维稳市场具有重要信号意义，是市场反弹的主要触发因素。

“股债期”齐涨

周四沪深两市主要股指均迎来V型走势，近期不断萎缩的成交额也终于伴随着抄底资金的涌入而明显放量。

国债期货市场午后全线上涨，10年期国债期货主力合约T1709涨幅高达0.85%，5年期国债期货主力合约TF1709大涨0.50%。

同时，银行间现券市场收益率大幅下行。10年期国开活跃券170210收益率大幅下行6.83个基点至4.32%，且盘中一度下探至4.2141%；10年期国债活跃券170010收益率下午一度跌回3.6%，尾盘下行4基点至3.65%。另据中债收益率曲线，截至昨日收盘，10年期国债收益率下行5基点，重新回到3.64%的水平。

伴随股市债市反弹，商品市场走高，部分大跌的品种在尾盘实现逆袭，部分滞涨的品种再下一城。

“在10年期国债收益率上行加快，一度突破3.6%的情况下，央行此次重启MLF向市场投放中长期流动性，反映了避免债券收益率过快上行的态度，在市场出现投资者非理性争相抛售苗头的时候及时出手。这次MLF及时投放，对于维稳市场具有重要信号意义，同时也有助于投资者对于未来去杠杆节奏形成正确的预期，即本轮经济缓复苏情况下的去杠杆将始终维持‘温和’步伐。”中信证券(15.53 +0.06%,买入)固定收益首席分析师明明表示。

超跌反弹 谨慎乐观

昨日A股各主要指数V型反弹，但目前来看，市场人士对于“长针”是否意味着底部的看法较为谨慎，短期股指料进入构筑底部的过程中。

“一般而言，极度缩量、低价股低市值标的不断增多、产业资本增持消息不断增多，是中期大底的重要特征。目前未必是真正的市场底。”南京证券研究所所长助理、资深策略分析师温丽君指出，一方面，严监管下，较为活跃的游资获利难度在不断加大，游资撤离迹象明显；另一方面，金融去杠杆，银行后续依然面临缩表可能，委外规模的萎缩也必然使得进入A股的资金随之缩减；保监会对于万能险加大监管力度也会导致入市资金面临撤离。因此，指数很难走出系统性的反转行情，短期指数的止跌企稳只是技术性超跌反弹。

“防御风险仍是第一要务，不可盲目参与抄底，做多时机仍需等待。”兴业证券首席策略分析师王德伦表示。

债市方面，国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉表示，短期来看，反弹持续性存疑。下周将密集公布经济、金融数据期，叠加一级市场发行因素，市场疲弱的情绪将会继续维持。

期货市场上，“从大周期来看，牛市氛围尚未被打破，暂时的破位下行仅仅是牛市行情中的一波探底行情，市场只是暂时进入休整期。”中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田指出。