近期市场短期波动加剧，上证综指在站上3400点后冲高回落，部分板块出现回调。部分基金认为，在个股选择上，低估值、高成长性的绩优蓝筹股逐渐成为市场新宠；整体来看，现阶段热点板块稀少，年底或迎来新一轮估值切换行情。在宏观经济增速回落以及去杠杆去泡沫的监管政策下，市场出现大幅波动的概率较小，分化的结构性行情仍将是市场未来一段时间运行的主要特征。

　　资金加速流入优质蓝筹

　　受市场震荡行情影响，股市避险情绪近期有所增加，主力资金开始追逐大盘蓝筹股。京东方A、贵州茅台等绩优白马最受资金青睐，大肆吸筹，两融余额日前再次突破万亿元。

　　卿云投资总经理杨振宁表示，主力资金轮番“抱团”部分白马蓝筹股与其自身特点不无关系。从整个板块看，优质蓝筹不仅存在低估值优势，同时还具有较高的成长性、盈利水平和流动性。

　　博时国企改革主题股票基金经理林景艺认为，在宏观货币政策总体中性以及IPO、再融资及减持压力犹存的背景下，股票市场流动性大幅提升的可能性较小。未来市场仍将以震荡为主，结构分化仍将持续，价值和成长之间、大小盘之间此前高度分化的走势有一定均衡恢复的机会。

　　国寿基金也表示，今年前三季度，A股市场整体呈现震荡上行走势，有色金属、钢铁、食品饮料、采掘等涨幅居前，传媒、公用事业、纺织服装、家用电器等表现较弱，市场整体延续着对于盈利趋势和合理估值的偏好，具备价值和持续成长性的行业和公司未来有望持续跑赢市场。

　　大金融、大消费行业受青睐

　　近期，热点板块的轮动有所减弱，企业盈利进一步向以上市公司为主的行业龙头集中。大成基金指出，经济基本面和政策面、资金面支持股票市场进一步反弹，“业绩为王”预计将会继续演绎。前三季度股票市场表现为消费、周期、金融、真成长轮动的结构性牛市，四季度更看好低估值的大消费，业绩增长相对确定的计算机、传媒、人工智能等行业龙头公司。

　　南方基金也表示，当前金融去杠杆初见成效，市场出现系统性风险的概率显著下降，流动性进一步收紧的概率不大，市场风格进一步趋向均衡。部分估值合理且具有明显竞争优势的成长股或迎来更大的估值修复弹性，未来继续看好大金融、5G产业链、消费电子等领域的投资机会。

　　长安基金则认为，供给测改革实施以来，煤炭、有色和钢铁等行业的低效产能持续出清，供需结构发生改善，推动产能利用率提升，企业盈利能力出现趋势性改善。预计需求端将出现一定程度的下行，周期品价格上行程度可能会受到一定的抑制，因此对于周期行业上市公司相对谨慎。随着经济企稳、企业财务状况逐步改善，上市银行资产不良率上升趋势将减缓，利润将保持增长，并且估值具有一定优势，未来持续关注资产质量较好的上市银行的投资机会。