今日，部分近期领跌的白马股出现了一定的反弹迹象。截至发稿，作为标志性龙头的贵州茅台(600519)涨幅近4%，在此之前其股价已经连续下跌7天。此外，昨日被机构和深股通资金吸筹的京东方A(000725,诊股)今日上涨超3%。

11月27日，有媒体报道部分公募机构接到指导，当日被限制净卖出，大单卖出行为被禁止。

　　据进一步了解，某大型公募基金公司权益投资负责人透露，事实上对大单卖出的限制并非突然发布，十月至今公募基金公司在净卖出层面一直处于受限状态，只是程度轻重不同。

　　不过，尽管净卖出受限，但并不影响基金经理进行调仓。因为虽然总体持仓股票数量不能大幅减少，但这基金经理仍然可以自主决策买入和卖出，只要保持买卖平衡的状态即可。

　　据悉，事实上，相关窗口指导较为频繁，且会常有变动，而基金公司的监管部门本身对此也会有所强化。

　　此外，亦有公募人士表示虽然有听说这一消息，但公司层面并未收到这一窗口指导。

　　对于年末A股走势，有公募基金经理认为，这一波蓝筹行情是对A股优质价值公司估值修复和重估的开始，涨幅较大的龙头股未来应该会面临调整。从近期市场动向也可以观察到，一些机构正逐渐减仓，卖出的“羊群效应”已经开始。

　　但是也有基金经理对后市较为积极。不少机构人士指出，在经历了这波调整后市场有望重新走出新的方向。

　　中欧基金表示，目前A股的下跌主要受到两大因素的影响。其一是来自于北上资金的结构性调仓，前期涨幅较大的白马股出现了大幅的集体补跌。其二是市场本身受到资管新规出台的冲击，利率快速上行，债市的恐慌性情绪发酵并蔓延到股市。展望后市，以上的因素都只是短期利空，而长期基本面情况都是有利于市场发展的。

　　中欧基金指出，首先，白马股经过此前一年的积极上涨之后，已经出现了一些不理性的迹象，通过一段时间的调整来平抑泡沫和释放风险，无论对于白马股还是整体股指而言，都是相对健康和积极的。其次，从长期来看，资管新规有利于中国经济的去杠杆化，使得资金真正的“脱虚向实”，促使企业利润稳定增长。最后，利率的上行，主要是受到经济转型的影响，这反映的是经济的持续向好。尽管短期可能刺激国债抛售，但当市场情绪平稳之后，经济的成长性会反映到企业的利润中，并驱使股市健康向上。

　　金鹰基金首席策略分析师杨刚对于市场提出了以下几项猜想：第一，国内权益市场机会将继续优于债券市场；第二，全球权益市场波动趋势，继续由成熟市场向新兴市场转移，继洼地市场——港股被重新关注和重定价后，持续滞涨的A股市场也可能被重新定位；第三，机构投资者将更趋活跃，年中MSCI将成为重要看点，海外投资者行为将受到越来越大的关注；第四，投资主线从从价值龙头到成长龙头、从一线行业龙头到细分行业龙头蔓延；四五，作为传统的大牛股挖掘地的中小创可能迎来逆袭机会，但只有顺应时代潮流的少部分优质企业才能真正脱颖而出，估值和股价分化过程将持续。

　　杨刚建议，长线的投资者利用市场短期波动的机会，继续做好仓位调整和重新布局，重点是在兼顾估值的前提下，持续关注于盈利不断改善及可持续盈利的优质企业。而热点层面，建议明年重点关注通胀和改革主题。